На недавней конференции финансистов в Казахстане председатель Банка России, Эльвира Набиуллина, открыто рассказала о двух критических ошибках Центробанка, которые оказали значительное влияние на экономику страны. С её слов, признание упущений — важный шаг к улучшению ситуации и предотвращению повторения прежних недочётов.
Запоздалое повышение ключевой ставки
Первая ошибка связана с задержкой в повышении ключевой ставки в 2023 году. Набиуллина отметила, что это решение негативно сказалось на устойчивости экономики в условиях растущей инфляции. В сочетании с резкими структурными изменениями в экономике спрос начал опережать производственные возможности, что привело к увеличению цен.
Глава регулятора признала: "Мы допустили задержку с повышением ключевой ставки, что обернулось для нас негативными последствиями". На протяжении 2023 года инфляция растёт слишком быстро, в то время как ставка оставалась на низком уровне. Это создало разрыв между спросом и производственными возможностями, который в итоге ударил по общей экономической стабильности.
Ошибки в коммуникациях
Второй важной ошибкой стала неправильная коммуникация. Когда ключевая ставка держалась на уровне 16%, Центробанк сообщал, что снижение возможно только при устойчивом замедлении инфляции. Однако банки и предприятия восприняли это как сигнал, что снижение ставок неизбежно. Как результат — возросшее количество кредитов с плавающими ставками и неуклонный рост кредитной активности.
Эта избыточная уверенность в снижение ставок привела к тому, что Центральный банк затем оказался вынужден исправлять ситуацию более осторожной политикой. "Мы сами создали избыточно оптимистичные ожидания", — отметила Набиуллина.
Куда движется экономика?
Несмотря на значительные внутренние и внешние потрясения 2022 года, экономика России продемонстрировала удивительную устойчивость. Плавающий курс рубля и меры по поддержке бизнеса помогли стране не только выжить, но и сохранить высокие темпы роста.
Однако этот самый рост стал причиной будущих проблем: спрос перегревался, а производственные возможности не справлялись, что и привело к резкому росту инфляции во второй половине 2023 года. Теперь Центральный банк осторожно движется между необходимостью снижения инфляции и поддержанием роста экономики, стремясь избежать дальнейших негативных последствий.
